一个八章的互动演示
橙色
药丸
不是你不会理财。
是你的钱有问题。
为什么这个体系在悄悄侵蚀普通人的积蓄——以及为什么一项诞生于 2009 年、没有领导者的开源发明，可能是我们这个时代最重要的人类自由工具之一。
第一章
大泄漏
有些东西坏了。但问题不在你。
这听起来熟悉吗？
你比以往任何时候都更努力。
为什么能买到的却更少？
你比父母在你这个年纪时赚得更多，却买不起他们当年拥有的东西。
过去一套房子大约相当于普通家庭 3.5 年的收入。现在要 5 年以上。
把钱存银行感觉毫无意义。投资又像赌博。可你还是得这么做。
同样一周的菜钱每年都在变贵，而从没有人为此投过票。
问题不在你。问题在钱。
美国新房价格中位数 ÷ 家庭收入中位数，1984 vs 2024（美国人口普查局）
关于通胀最好的比喻
你的积蓄是阳光下的一块冰块。
你看不到它一天天融化，但它确实在融化。通胀不会拿走你的钱。它让每一单位的钱每年悄悄地买到更少的东西。
20 年后，你的 $10,000 只能买到今天
$5,428
能买到的东西。悄悄损失：46%
一美元的购买力
1913 年的一美元，今天只值 3 美分。
美联储成立于 1913 年，正是这张图开始的那一年。从那以后，美元已经失去了约 ~97% 的购买力。
来源：美国劳工统计局，CPI-U 年均值
通胀从哪里来？
他们没有创造更多价值。他们创造了更多美元。
（M2 货币供应，从 0.3 万亿到约 21.5 万亿美元）
（2020 年 2 月至 2021 年 12 月）
实体经济每年增长约 3%。货币供应每年增长约 7%。这个差距最终体现在物价上。
美国 M2 货币供应（万亿美元），每年一月（约数）。来源：美联储，FRED M2SL
一个思想实验
想象你在玩大富翁……
……其中一个玩家同时也是银行家，
而且他想印多少钱就能印多少钱。
他从不从你那叠钱里拿走一张。他只是不断给自己加钱，而你手里的每一张钞票能买到的地产都比以前少一点。
这个游戏谁会赢？我们所有人都在玩这个游戏。
坎蒂隆效应
新钱不是平均分配的。它往下游流。
离印钞机最近的人在物价还低的时候花掉新钱。等钱流到工薪族和储蓄者手里时，物价早就涨上去了。
经济学家理查德·坎蒂隆在 1730 年代就描述过这一点。结果是一种隐形转移：从储蓄者到借款人，从工薪族到资产持有者，从穷人到富人。
1971 年 8 月 15 日
金钱失去锚的那一天。
尼克松总统“暂时”停止了美元兑换黄金。这个暂时措施至今仍然有效。从那以后，货币只靠承诺支撑，各种数字开始渐行渐远。
跑步机
当储蓄不再有效，每个人都被迫去投机。
你的祖父母可以把钱存进银行，指望它保值。而你必须变成一个兼职基金经理，才能勉强原地不动：就像在一台每年都加速的跑步机上奔跑。
房子变成了储蓄账户
人们买房是为了保值，而不只是为了居住。这份额外的需求把年轻家庭挤出了他们最需要的东西之外。
股票变成了通胀避风港
股价“上涨”的一部分，只是那把尺子在缩短。经济学家把这部分额外价格称为货币溢价。
没有资产的人被甩在后面
如果你租房、存现金，这个体系就在和你作对。如果你已经有资产，它就在为你服务。差距每年都在扩大。
银行
你的钱并不在银行里。
你存进 1,000 美元，银行会把大部分贷出去。你手里拿着的是一张欠条：只要不是太多人同时来取，钱就会在那儿。
全球图景
而这还是好的版本。
如果你住在美国或欧洲，你手里的已经是世界上最好的法币之一。而大多数人类没有这个条件。
2018 年的通胀率。家庭眼看一辈子的积蓄在几个月内化为乌有。
面额的钞票，发行于 2009 年。连一张公交车票都买不起。
2019 年以来黎巴嫩镑的贬值幅度。银行不让人们取出自己的存款。
2023 年的通胀率，此前已经历了数十年反复的货币危机。
里拉在短短十年内对美元的贬值幅度。
成年人完全没有银行账户（世界银行）。世界上一半以上的人生活在威权政权之下（人权基金会）。
第二章
金钱的本质
在修复金钱之前，我们需要先弄懂它是用来做什么的。
金钱 = 储存的时间
金钱是你生命能量的电池。
你用生命中的时间换取金钱。金钱把这些时间储存起来，让你以后再用：下周，或者三十年后退休时。
好的货币是一块能保住电量的电池。今天的货币是一块会漏电的电池，而且是故意设计的。每漏掉一个百分点，都是你生命中再也拿不回来的一部分。
你生命中的 40 小时……正在慢慢流失
官方计划
央行的目标是 2% 的通胀。
−50%
听起来不多。但以每年 2% 计算，货币会在大约 35 年内贬值一半，差不多就是一个人的整个职业生涯。这不是漏洞。这就是公开宣布的目标。
什么样的货币才是好货币？
金钱是一种工具。有些工具就是更好。
稀缺
很难生产出更多。否则总会有人去造，稀释你。
耐久
不会随时间腐烂、生锈或损坏。
便携
容易携带和发送，无论是隔一条街还是隔一片海。
可分割
可以分成很小的单位，用于任何金额的支付。
可验证
不用信任任何人，就能轻松验证真伪。
可替代
每一单位都可以与其他任何单位互换。
抗审查
没有人能阻止你储蓄或花费它。在数字时代，这一点比以往任何时候都更重要。
最重要的属性是稀缺性，因为容易被创造的货币终究会被创造出来，而持有它的人要为此买单。
来自历史的警告
玻璃珠的悲剧。
几个世纪以来，玻璃珠在西非部分地区被当作货币。当地很难制造，所以它们能保值。
后来，欧洲商人带着满船在玻璃工厂里廉价生产的珠子来了。他们用这些珠子买走了黄金、象牙、土地，最终还有活生生的人，用的是一种几乎不花成本就能生产的货币。
谁能廉价地制造你的货币，谁就能白白买走你一生的劳动。
今天，玻璃珠由中央银行印制。
黄金为什么胜出，又为什么失败
黄金做了 5,000 年最硬的货币。
人类开采过的全部黄金约 21.6 万吨，大约相当于目前 60 年的产量。即使金价飙升，矿工每年也只能增加约 1.5–2%。难以生产，所以能保值。
但黄金也有弱点：沉重、存放成本高、难以验证。于是人们把它交给银行，换回纸质凭证，纸慢慢取代了黄金。
- 1933美国第 6102 号行政令规定公民持有黄金违法。他们必须以每盎司 20.67 美元卖给政府。几个月后，政府把金价重新定为 35 美元：美元一下贬值了 41%。
- 1944布雷顿森林体系：世界各国货币与美元挂钩，美元与黄金挂钩。
- 1971货币与黄金之间的最后一道联系被切断。从此，地球上的每一种货币都只靠承诺支撑。
- 2009新事物出现了。
第三章
比特币登场
规则无人能改的货币。
2009 年 1 月 3 日
藏在第一个区块里的信息。
在金融危机最严重的时候，一位名叫中本聪的匿名创造者发布了比特币。它的第一个区块里嵌入了一条关于银行救助的报纸标题：一个时间戳，也是一份宣言。
中本聪在 2011 年隐退，从此再未出现。没有 CEO。没有公司。没有总部。没有人可以被逮捕、收买或施压。
- 挖出时间
- 2009-01-03 18:15:05 UTC
- 奖励
- 50 BTC
- 前一个区块
- 0000000000000000…0000
- 哈希
- 000000000019d6689c085ae1…8ce26f
The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks
最重要的数字
21,000,000
这就是比特币永远的总量。任何投票、委员会或紧急状况都无法改变。大约每四年，新比特币的产出会减半（减半）。最后一点比特币将在 2140 年前后被挖出。
目前已挖出（实时估算）
20,000,000
已挖出全部比特币的 95.2% · 区块高度 ≈ 900,000
大多数人忽视的突破
第一种需求无法创造更多供应的货币。
黄金
价格 ↑更多开采供应 ↑
房地产
价格 ↑更多建设供应 ↑
美元
危机更多印钞供应 ↑
Bitcoin
价格 ↑更多矿工加入难题变得更难供应不变
每 2,016 个区块（约两周），比特币会自动调整挖矿难度，让新区块大约每 10 分钟出现一次，无论有多少机器加入。历史上第一次，货币供应完全不受需求影响。
不用术语，讲讲原理
想象一本不属于任何人的公共账本。
一本共享账本
每一笔比特币交易都写在同一本账本里。全世界数万台电脑（“节点”）保存着完全相同的副本。任何人都可以保存一份。
争夺下一页的抽签
大约每 10 分钟，“矿工”们通过解一道很难解、但能瞬间验证的谜题，来竞争添加下一页（一个区块）。赢家获得新的比特币和手续费。
人人都在检查的规则
每个节点都会独立地按规则检查每一页。想把同一笔币花两次，或者凭空造币？网络会直接无视你。无需许可，也没有例外。
挖矿把现实世界的能源变成安全性，就像从地下挖黄金一样。成本无法造假，所以账本无法被廉价地改写。
亲自试试
当十秒钟的矿工。
矿工们不断用一个“随机数”（一个不停变化的数字）去打乱区块数据，直到得到的指纹（一个 SHA-256 哈希）以足够多的零开头。没有捷径：只能猜，猜上几百万次。
难以找到，瞬间验证。改动一个字母，指纹就会完全改变。这就是历史无法被悄悄篡改的原因。
–点击开始。你的浏览器会一直猜，直到找到有效的哈希。
简化版：真正的比特币会对 80 字节的区块头做两次哈希，而整个网络每秒大约要猜十万亿亿次。
数字稀缺性
第一个无法被复制的数字事物。
照片、歌曲、文件：一切数字的东西都可以免费、无限地复制。所以数字货币一直需要一家银行居中，防止你把同一美元花两次。
比特币在没有任何中间人的情况下解决了这个“双花问题”。这就是它的发明。电子邮件对信件做了什么，比特币就对价值做了什么：几分钟内跨越地球，随时随地，无需任何人批准。
你不需要买一整个
1 BTC = 100,000,000 聪
比特币可以分成“聪”，就像一元可以分成分，只是空间大得多。你可以从几块钱开始。
比特币披萨日 · 2010 年 5 月 22 日
拉斯洛·汉耶茨用 10,000 BTC 买了两张披萨，这是已知的第一笔现实世界比特币交易。每一种新的货币形式，最初都看起来一文不值。
第四章
真正的所有权
安全、自我托管，以及无法被阻止的货币。
自我托管
你的整个银行，就在 12 个单词里。
比特币钱包由一组助记词控制：12 或 24 个普通单词。谁知道这些单词，谁就掌控这些比特币。没有其他人，永远没有。
把它们写在纸上、刻在钢板上，或者记在脑子里，你就能带着毕生积蓄穿越任何国界。历史上从没有哪种资产如此便携。
⚠ 仅作示意。绝不要使用网站上显示的助记词，也绝不要把你真实的助记词输入任何网站。
黄金法则
不是你的私钥，就不是你的币。
把比特币放在交易所，你拥有的就不是比特币。你拥有的是一张欠条，和银行存款完全一样，风险也一样。
比特币本身从未失败。失败的又是中间人。
安全
有史以来最强大的计算机网络。
要改写比特币的历史，你得在算力上压倒全球整个挖矿行业，在硬件和能源上花掉数十亿美元，而且所有人都看着你这么做。这就像试图偷偷修改一本书，而数万名陌生人手里都有完全相同的副本，这本书每十分钟还会新增一页。
不要信任，去验证。
货币与国家分离。
现在：相信我
- 相信央行不会印太多钱
- 相信你的银行不会放太多贷款
- 相信审计师、监管者、政客
- 相信规则明天不会改变
比特币：你自己验证
- 任何人都能在便宜的电脑上运行节点
- 亲自检查每一枚被创造的币、每一条规则
- 规则由用户执行，而不是统治者
- 修改规则需要近乎一致的同意
我们把教会与国家分开，这样就没有政府能规定你信仰什么。比特币把货币与国家分开，这样就没有政府能悄悄让你挣来的钱贬值。
自由之钱
无法被阻止的货币。
比特币不在乎你是谁、生在哪里、投票给谁。对数十亿人来说，这不是哲学。这是生存。
企业家罗娅·马赫布卜在女性和女孩不被允许掌控银行账户时，用比特币给她们发报酬，而这些钱真正属于她们自己。
当银行冻结了一个支持 #EndSARS 反警察暴力抗议的联盟的账户后，它转向比特币捐款，继续坚持下去。
在入侵发生后的头几周，来自世界各地的加密货币捐款超过 1 亿美元，用的是几小时而不是几周。
家庭用它保护积蓄免受恶性通胀侵蚀，难民把财富记成十二个单词逃离家园。
第五章
现金、黄金、房产、股票与比特币
诚实地比较一下，人们把一生的劳动存放在哪里。
评分表
你应该把你的时间存在哪里？
比黄金更硬
已经比黄金更稀缺，而且越来越稀缺。
自 2024 年减半以来，比特币的供应增速已经低于黄金。2028 年它会再次减半，然后再减半，直到新增供应归零。
黄金：你必须信任的稀缺。比特币：任何人都能验证的稀缺，还有互联网的速度。
每年新增供应。美元：1960 年以来 M2 平均增速。黄金：世界黄金协会估算。比特币：协议时间表。
第六章
主权思维
修复货币，修复世界。
时间偏好
当钱能保值，你就能以十年为单位思考。
融化的钱教会你
- 现在就花，明天就不值钱
- 去借钱，反正债务会被通胀抹掉
- 追逐收益，只为原地不动
- 短期思维，无处不在
健全的货币教会你
- 储蓄受到奖励，而不是惩罚
- 买得更少，但买更好、更耐用的东西
- 只投资真正值得的东西
- 为子孙后代做规划
经济学家把这叫做时间偏好：你有多看重未来、相对于现在。时间偏好低的人种下果园、修建大教堂，哪怕自己永远看不到它们完工。好的货币让耐心重新变得理性。
通缩的迷思
物价本该下降。
科技让几乎所有东西的生产成本都在下降：计算、电视、太阳能板、通信。在诚实货币的世界里，这些进步会以更低的价格到达你手中。
而在我们的世界里，在你看到之前，它们就被新印的钱吞掉了。因进步而下降的物价不是危机。它是人类的生产力，终于被所有人共享。
“可那样就没人花钱了！”
电视和手机每年都更便宜、更好，人们照样会买。你在需要的时候买需要的东西。你只是不再买那些用不上的垃圾。
延伸阅读
杰夫·布斯的 The Price of Tomorrow 解释了为什么科技是通缩的，以及为什么我们的货币体系在和它对抗。
房子是用来住的
让房子重新成为家。
当钱在融化，人们就把积蓄存进房产。这股额外的需求把房价推到年轻家庭负担不起的高度，于是一代人租房，而房子成了储蓄账户。
比特币给了积蓄另一个安身之处：稀缺、便携，而且不需要屋顶。每多一个用它储蓄的人，首次购房者就少一个竞价对手。
把救生艇当储物柜
用房子来储存财富，就像把救生艇当储物柜用。对拥有它们的人来说很方便，直到有人需要一个座位。
能源
挖矿使用的是没有别人要的能源。
比特币矿工可以在任何地方接入电网，也能在几秒内关机。这让他们成为独特的买家：购买本会被浪费的电力，在人们需要时主动让出。
火炬燃烧的天然气
油田会燃烧掉甲烷这种强效温室气体。矿工把它变成电力，在减少排放的同时还为此付费。
被浪费的风能和太阳能
新建的风电和光伏电站常常发出比电网能接收更多的电。矿工买下这些剩余电力，帮助新项目收回成本（康奈尔大学，2023）。
更灵活的电网
遇到热浪或风暴时，矿工能在几秒内关机，把电力让给家庭和医院。
把它想象成一块海绵：吸收那些本会溢出浪费的能源，并在人们需要时立刻释放。52.4% 的挖矿已使用可持续能源（剑桥大学，2025）。
中立的货币
没有 CEO。没有广告。没有偏袒。
比特币背后没有公司。它不出卖你的数据，不给你看广告，不从你的付款中抽成，也不救助任何人。科技巨头、大银行和最大的企业，与一个拿着手机的学生遵守完全相同的规则。
不为任何人的季度利润
持有比特币不会为科技巨头、银行的资产负债表或股东分红提供资金。它不是任何公司的股票。
人人同样的规则
亿万富翁也不能多印一些、买一个更好的版本，或为自己修改规则。
就像一门语言
就像数学或一门语言，它不属于任何人，人人都能使用。正是这一点让它公平。
一场和平的革命
无法为战争而印的钱。
几个世纪以来，战争的费用一直靠印钞或让货币贬值来支付：从掺了廉价金属的罗马钱币，到二十世纪的纸币。没有人为这种税投过票。它悄悄到来，表现为更高的物价。
有了无法增印的货币，政府就必须公开地为一切买单，用人们看得见、可以讨论的税收。硬通货让权力必须负责。
餐桌法则
一个只能花自己所挣之钱的家庭，必须为每个重大决定商量。健全的货币让国家回到餐桌前。
无需街垒
比特币改变体系，不需要抗议、暴力或许可。人们只是选择更好的货币，一个接一个。
以人为本
为了你、你的家庭和你的生意。
不会融化的积蓄
自己保管，全天候可用，无需许可，没有银行营业时间，也没有最低余额。
传承一代的财富
用能保值的货币为孩子储蓄，并规划一份任何冻结账户或中间人都无法阻挡的遗产。
从任何地方收款
几分钟内接收来自世界各地的付款，没有拒付，也没有能切断你的支付机构。持有不会被通胀吞噬的储备。
这就是从银行租用你的钱和真正拥有它之间的区别。
从客户到主人
转变首先发生在你的脑子里。
- 请求许可→无需许可
- 信任机构→自己验证
- 向银行租用你的财富→持有自己的私钥
- 靠法令改变的规则→写进开源代码的规则
- 今天花钱，明天发愁→储蓄、建设、为几代人做规划
- 依附→主权
第七章
坦诚的问题
怀疑是健康的。下面是直截了当的回答。
常见的质疑
“是的，但是……”
波动是不是太大了？
是的，现在确实如此。一种新的货币资产从零成长到全球规模，价格一路上下震荡。波动是早期参与的代价，而且随着采用度提高，它总体在缩小。截至 2025 年，比特币历史上任意一个四年周期的结束价格都高于开始价格，但过去的表现不代表任何保证。只持有你能四年以上不动的金额。
它不是罪犯在用吗？
大部分不是。Chainalysis 估计非法活动占加密货币交易量不到 1%，而联合国估计每年有全球 GDP 的 2–5% 被洗钱，主要用美元和欧元。而且，一个永久记录每笔交易的公开账本，是藏匿犯罪的糟糕地方。
它不浪费能源吗？
能源正是让账本无法伪造的东西。这算不算“浪费”，取决于你是否认为诚实的货币值得保护。如今一半以上的挖矿使用可持续能源（剑桥大学，2025）。矿工可以在任何地方落脚，所以会购买原本会被浪费的闲置和过剩能源，帮助资助新的风能和太阳能项目（康奈尔大学，2023），并帮助稳定电网。
政府不能直接禁止吗？
中国在 2021 年禁止了挖矿，而网络算力在大约一年内就创下新高。比特币只是信息：你无法禁止数学。与此同时，美国在 2024 年批准了现货比特币 ETF，并在 2025 年设立了战略比特币储备。
别人不能做个更好的吗？
你能复制代码，但复制不了网络。成千上万的人试过。几乎都有一个创始人、一家公司、先拿到币的内部人，或者能改规则的团队。比特币的公平启动、消失的创造者、17 年的记录和无与伦比的安全性都无法复制，就像复制维基百科的代码不会给你一个维基百科。
我是不是已经错过了？
在 1 美元、100 美元、1,000 美元和 10,000 美元的时候，人们都这么说过。它已经被宣告“死亡”超过 400 次。比特币的总价值仍只是黄金的一小部分，只有很少一部分人类以自我托管的方式持有它。今天问这个问题，就像在 1999 年问自己是不是错过了互联网。
这不是庞氏骗局吗？
庞氏骗局需要一个承诺回报、用新投资者的钱支付老投资者的组织者。比特币没有组织者、没有发行方、没有承诺的回报，也没有谁在给谁付钱。它是开源软件，每一枚币都可以被任何人审计。
如果我丢了私钥怎么办？
那就没有人能替你找回来。这是真正所有权的代价。从小额开始，练习用助记词恢复钱包，把备份放在不同的安全地点，并规划好家人如何继承。多重签名方案可以消除单点故障。
量子计算机不会破解它吗？
今天的量子计算机远远构不成威胁。等到它们构成威胁时，银行、政府和整个互联网都会面临同样的挑战。比特币也能升级：抗量子签名的提案已经在公开开发中。
对我来说是不是太复杂了？
发邮件不需要懂邮件服务器怎么运作。现代钱包和银行 App 一样简单。从几块钱开始，练习发送和接收，再慢慢学习更深的内容。最难的不是技术，而是忘掉我们被教导的那些关于金钱的观念。
第八章
你的第一步
先有好奇心，再有聪，私钥永远自己拿。
一条简单的路
学习，从小额开始，自己持有私钥。
先学习
花几小时，而不是几分钟。去读、去听、去提问。理解，才能让你扛过波动。
从小额开始
在信誉良好、受监管的平台买几块钱的聪。很多人选择定期买入一小笔固定金额，而不是去猜时机。
自己托管
提到你自己掌控的钱包。金额较大时，使用把私钥离线保存的硬件钱包。
保护好助记词
写在纸上或钢板上。绝不要拍照、存到云端，或输入任何网站。任何正规机构都不会向你索要它。
验证
准备好之后，运行你自己的节点。这样你就不需要相信任何人说的任何话。
传下去
讲给你在乎的人听。每一颗橙色药丸都是这样传开的。
本演示仅供教育，不构成投资建议。请自行研究，投入的钱永远不要超过你能承受的损失。
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开启一切的九页纸。出乎意料地好读。
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我们的金融体系究竟如何运作，以及它为什么辜负了普通人。
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为什么科技是通缩的，以及为什么这是好消息。
Check Your Financial Privilege
从威权政权下的人们的视角看比特币。
实时观看网络
实时看到区块被挖出、交易被确认。
能源 · 康奈尔 · 2023From Mining to Mitigation
同行评审研究：挖矿可以在新风电和光伏电站并网之前购买其电力，帮助它们获得资金。
能源 · 剑桥 · 2025Digital Mining Industry Report
52.4% 的挖矿已使用可持续能源，2022 年时为 37.6%。煤炭占比从 36.6% 降到 8.9%。
橙色药丸不是为了发财。
而是为了自由。
“传统货币的根本问题，在于让它运转所需要的全部信任。”
中本聪，2009
保持谦逊。积累聪。守好私钥。
音乐 · “Algorithm Runner” — JoelFazhari · Pixabay